Le récent rapport « World Intangible Investment Highlights (WIIH) 2025« , co-publié par l’Organisation Mondiale de la Propriété Intellectuelle (WIPO) et la Luiss Business School (LBS), met en lumière une tendance irréversible : l’investissement dans les actifs immatériels surpasse désormais largement celui dans les actifs tangibles. Cette transformation profonde a des implications majeures pour la croissance, l’innovation et la compétitivité des nations, y compris la France et l’ensemble de l’Europe.
Retrouvez sous forme de podcast, une synthèse de ce rapport :
Une Croissance Sans Précédent pour les Actifs Immatériels
Depuis 2008, l’investissement immatériel dans l’économie mondiale a connu une croissance plus de trois fois plus rapide que l’investissement tangible. Plus précisément, entre 2008 et 2024, le taux de croissance annuel composé (TCAC) de l’investissement immatériel a été d’environ 4,1%, contre seulement 1,1% pour l’investissement tangible, soit 3,7 fois plus rapide. En 2024, l’investissement immatériel mondial a atteint 7 600 milliards de dollars (en prix courants), contre 7 400 milliards de dollars en 2023.
Ces actifs invisibles – tels que les logiciels, les bases de données, la propriété intellectuelle (PI), la recherche et développement (R&D), les marques et le design – sont devenus le principal moteur de croissance économique. Malgré les incertitudes économiques et les politiques monétaires restrictives, la croissance persistante de l’investissement immatériel a permis de compenser un ralentissement plus sévère de l’investissement global, contribuant ainsi au maintien de la croissance de la productivité.
En 2009, la part des investissements immatériels dans le PIB a pour la première fois dépassé celle des investissements tangibles, et cet écart n’a cessé de se creuser depuis. En 2024, les investissements immatériels représentaient près de 14% du PIB mondial, contre 11% pour les investissements tangibles.
La Dynamique Européenne : Entre Croissance et Positionnement
L’Europe présente un tableau contrasté mais globalement positif en matière d’investissement immatériel.
• Croissance et Résilience : En Europe, l’investissement immatériel dépasse généralement l’investissement tangible. La France reflète la dynamique des États-Unis avec une croissance immatérielle plus forte. En 2024, la France a enregistré la croissance la plus rapide de l’investissement immatériel parmi les économies leaders, avec plus de 5% de 2023 à 2024. L’Allemagne a vu l’investissement immatériel augmenter de plus de 3% par an entre 2020 et 2024, compensant un déclin de l’accumulation de capital tangible. Le Royaume-Uni et l’Italie ont connu des taux de croissance similaires pour les deux types d’investissement sur cette période.
• Intensité de l’Investissement Immatériel (Part du PIB) : En 2024, la Suède a conservé sa position de leader en tant qu’économie la plus intensive en immatériel, atteignant 16% de son PIB. Elle est suivie par les États-Unis, la France et la Finlande, où l’investissement immatériel a représenté plus de 15% du PIB. Cela montre que la France et certains pays nordiques européens sont parmi les plus avancés dans l’intégration des actifs immatériels dans leur économie. D’autres pays européens comme l’Espagne (7,8%) et la Grèce (7,6%) ont des niveaux d’intensité plus faibles mais affichent des tendances positives.
• Niveaux Absolus d’Investissement : La France a désormais dépassé l’Allemagne et le Japon en termes d’investissement immatériel absolu. En 2024, son investissement immatériel s’élevait à plus de 631 milliards de dollars (en prix courants), contre 602 milliards de dollars pour l’Allemagne. Cependant, l’Europe, même collectivement, reste loin derrière les États-Unis, dont l’investissement immatériel a atteint 4 700 milliards de dollars en 2024, soit près du double du total combiné de la France, de l’Allemagne, du Royaume-Uni et du Japon.
Une divergence clé se dessine en Europe : dans les économies où l’investissement immatériel domine déjà (comme la Suède, les États-Unis, la France, le Royaume-Uni), l’écart avec l’investissement tangible continue de se creuser. À l’inverse, dans les économies où l’investissement tangible est encore dominant (comme l’Espagne, l’Italie, l’Allemagne), l’écart se réduit, signalant un processus de rattrapage tiré par une croissance plus rapide des intangibles.
L’Europe face aux Dynamiques des Autres Régions Clés
• États-Unis : Les États-Unis sont le leader mondial incontesté en termes d’investissement immatériel absolu. Entre 2020 et 2024, l’investissement immatériel y a augmenté plus de cinq fois plus vite que l’investissement tangible. Le pays est également en tête en termes d’intensité après la Suède.
• Inde : L’Inde se distingue par sa croissance la plus rapide en matière d’investissement immatériel, avec près de 7% par an entre 2011 et 2022. Cela reflète un processus de rattrapage à partir d’une base initialement plus faible. L’Inde devance plusieurs économies de l’UE et le Japon en termes d’intensité (près de 10% du PIB). Cependant, les données les plus récentes (2021-2022) montrent un tassement, avec l’investissement tangible surpassant légèrement l’immatériel.
• Japon : Le Japon est une exception. Historiquement, l’investissement tangible y a crû plus vite que l’immatériel. Cependant, depuis 2020, cette tendance s’est inversée, l’investissement immatériel ayant crû à un rythme plus rapide (1,2% par an contre 0,6% pour le tangible entre 2020 et 2023).
• Brésil : Le Brésil a vu son investissement immatériel croître à près de 2% par an entre 2011 et 2021, tandis que l’investissement tangible déclinait. Son intensité est comparable à celle de la Pologne.
Les Catégories d’Actifs Immatériels et l’Impact de l’IA
Parmi les catégories d’actifs immatériels, les logiciels et les bases de données sont la catégorie qui connaît la croissance la plus rapide, augmentant de plus de 7% par an entre 2013 et 2022. Cette croissance est fortement corrélée et probablement tirée par le boom actuel de l’intelligence artificielle (IA). L’IA stimule deux vagues d’investissement distinctes : des investissements tangibles pour l’infrastructure physique (puces, centres de données) et des investissements immatériels dans les informations numérisées (données, logiciels), la propriété innovante (R&D, brevets) et les compétences économiques (formation, transformation organisationnelle).
Le capital organisationnel est la catégorie dominante, représentant 30% de l’investissement immatériel total en 2022, suivi par la R&D (22%) et les logiciels et bases de données (18%). La France et le Royaume-Uni affichent des parts importantes de capital organisationnel (près de 33% pour les deux), tandis que l’Inde excelle dans les logiciels et bases de données (plus de 50%) et le Japon et l’Allemagne mettent l’accent sur la R&D (37% et 32% respectivement).
Le Défi Crucial de la Valorisation et de la Mesure des Actifs Immatériels
Malgré leur importance vitale pour la compétitivité et la croissance économique, les actifs immatériels restent mal compris et sous-mesurés. Le rapport souligne que plus de 60% des investissements immatériels ne sont pas encore capturés dans les statistiques officielles. Cette sous-mesure conduit à une sous-évaluation, une mauvaise allocation du capital et un sous-investissement, ce qui peut in fine entraîner des politiques économiques inadaptées.
La nature « non-physique » des actifs immatériels les rend intrinsèquement difficiles à mesurer et à comptabiliser. Par exemple, de nombreux types d’actifs immatériels comme les marques ou le design ne sont pas reconnus comme des investissements dans les cadres comptables nationaux.
C’est précisément pour combler ces lacunes de mesure que le partenariat WIPO-LBS, à l’origine de ce rapport et de la base de données Global INTAN-Invest, a été créé. En fournissant des estimations complètes et actualisées, le rapport vise à faciliter l’élaboration de politiques basées sur des données probantes, essentielles pour la bonne valorisation économique et l’investissement stratégique dans ces moteurs invisibles de l’économie moderne. Le cadre de mesure Corrado, Hulten et Sichel est utilisé pour couvrir les actifs immatériels mesurés et non mesurés, incluant des catégories comme les informations numérisées, la propriété innovante et les compétences économiques.
Un Impératif Stratégique pour l’Europe
Le rapport « World Intangible Investment Highlights 2025 » est un appel clair à l’action. L’économie mondiale est de plus en plus définie par les actifs immatériels. Pour la France et les nations européennes, comprendre, mesurer et investir stratégiquement dans ces actifs n’est pas seulement une opportunité de croissance, mais un impératif pour rester compétitif face aux leaders mondiaux. Le leadership de certains pays européens en intensité d’investissement immatériel est encourageant, mais l’écart avec des géants comme les États-Unis en termes absolus souligne l’importance de politiques proactives pour libérer pleinement le potentiel de cette économie invisible.
